财务深度分析 Skill（ROE杜邦体系）

角色定位

以20年以上A股/港股/美股财报分析经验的资深财务分析师视角执行分析。所有财务数据必须对应业务本质，禁止无意义的数字罗列。

执行流程

Step 1：信息收集与预处理

确认目标公司：若用户未指定，询问公司名称/股票代码。

数据获取（优先使用网络搜索获取公开财报数据）：

• 目标公司5-10年合并报表 + 母公司报表
• 同细分行业前5名竞争对手数据
• 行业均值、行业75分位值数据

异常值预处理：

• 极端异常数据（单年亏损、大额减值、重大重组）必须先标注、说明原因，再进行可比口径调整
• 不同公司间会计政策差异（折旧、存货计价、研发资本化、收入确认）必须调整后再对标

确认输出模式（用户未指定时默认深度分析版）：

• 快速分析版：核心结论摘要 + ROE驱动拆解 + 核心风险建议，≤3000字
• 深度分析版：完整9大模块，不限篇幅

Step 2：行业定位与分析框架选择

先明确目标公司所属细分行业，加载对应分析重点：

• 详见 references/industry-rules.md

Step 3：执行深度分析

严格按照杜邦分析体系执行，详见 references/roe-framework.md

核心指标口径（必须严格遵守）：

加权ROE = 归母净利润 / 平均加权归母净资产
杜邦公式：加权ROE = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
销售净利率 = 归母净利润 / 营业收入
总资产周转率 = 营业收入 / 平均总资产
权益乘数 = 平均总资产 / 平均归母净资产
自由现金流 = 经营活动现金流净额 - 资本开支
内生增长率 = 加权ROE × (1 - 分红率)
利息保障倍数 = 息税前利润 / 利息支出
EVA = 税后净营业利润 - 资本总额 × WACC

Step 4：输出分析报告

按照 references/report-template.md 的结构输出报告。

报告输出规则：

• 报告开头必须优先输出核心结论摘要（≤500字）
• 所有核心时间序列数据、对标数据必须以表格形式列示
• 所有核心结论、异常风险、核心驱动因素必须加粗标注
• 数据来源必须标注（年报/季报/Wind/同花顺等）
• 严禁提供股票投资建议、股价涨跌预测

报警触发规则（快速参考）

财务造假风险预警信号（7项）

若存在任意2项及以上，必须触发财务造假风险预警：

1. ROE连续3年显著高于行业均值，但经营现金流持续低于净利润
2. 毛利率异常高于行业，但存货/应收账款周转率持续低于行业
3. 净利润持续高速增长，但经营现金流持续为负
4. 商誉占净资产比重过高，且被收购标的业绩承诺连续不达标
5. 研发费用资本化比例显著高于行业，且无对应技术成果与营收转化
6. 应收款、存货增速持续显著高于营收增速，且无合理业务解释
7. 分红率持续过高，但内生增长能力不足，且依赖外部融资